Glosario de bolsa e inversión
¿Qué es el CAGR?
Actualizado el 17 de junio de 2026 · DeepTicker
El CAGR (tasa de crecimiento anual compuesta) es la rentabilidad media anual "suavizada" que ha tenido una inversión durante varios años, como si hubiera crecido a ritmo constante. Por ejemplo, una inversión que pasa de 10.000 € a 17.000 € en 5 años tiene un CAGR del 11,2 %. Es la forma más honesta de comparar rentabilidades a largo plazo porque incorpora el efecto del interés compuesto.
Qué es CAGR y para qué sirve
El CAGR son las siglas en inglés de *Compound Annual Growth Rate*, que en español llamamos tasa de crecimiento anual compuesta. Responde a una pregunta muy concreta: si una inversión ha crecido de forma irregular durante varios años, ¿a qué ritmo anual constante tendría que haber crecido para llegar exactamente al mismo resultado final? Es, en esencia, la rentabilidad media anualizada de una inversión, pero calculada de la forma correcta: teniendo en cuenta el interés compuesto, no como una simple media aritmética.
La diferencia con la media simple es la clave de todo, y es donde casi todo el mundo se equivoca. Imagina una acción que gana un 100 % el primer año y pierde un 50 % el segundo. La media aritmética diría: (100 % - 50 %) / 2 = +25 % anual, ¡qué maravilla! Pero la realidad es que si pusiste 100 €, el primer año tienes 200 €, y el segundo pierdes la mitad: vuelves a 100 €. Tu rentabilidad real es 0 %. El CAGR captura esta realidad y te dice 0 %, mientras que la media simple te engaña con un +25 %. Por eso el CAGR es la medida honesta.
El CAGR funciona porque incorpora el interés compuesto, el famoso efecto "bola de nieve" en el que los rendimientos generan a su vez más rendimientos. Cuando una inversión crece a un CAGR del 10 %, no gana lo mismo cada año: gana el 10 % sobre una base cada vez mayor. Diez años al 10 % no duplican el dinero, lo multiplican por 2,59. Veinticinco años al 10 % lo multiplican por casi 11. Entender el CAGR es entender por qué el tiempo es el mejor aliado del inversor y por qué empezar pronto importa tanto.
Es fundamental no confundir el CAGR con la rentabilidad total. La rentabilidad total te dice cuánto has ganado en total durante todo el período ("he ganado un 70 %"); el CAGR te dice a qué ritmo anual equivale eso ("un 11,2 % al año durante 5 años"). La rentabilidad total no se puede comparar entre inversiones de distinta duración: ganar un 70 % en 5 años es mucho mejor que ganar un 70 % en 15 años. El CAGR sí permite comparar, porque lo lleva todo a una base anual común.
El CAGR tiene una limitación importante que conviene tener siempre presente: oculta la volatilidad del camino. Dos inversiones pueden tener el mismo CAGR del 12 % y haber tenido recorridos completamente distintos, una subiendo suave y la otra con caídas del 40 % de por medio. El CAGR solo mira el punto de partida y el de llegada, no lo que pasó entre medias. Por eso nunca debe leerse solo: hay que acompañarlo del drawdown máximo (la peor caída) y de la volatilidad, para saber no solo cuánto ganaste, sino lo que sufriste para conseguirlo.
En el mundo real, el CAGR es la métrica con la que se miden y se comparan casi todas las inversiones a largo plazo: fondos, índices, carteras y estrategias. Como referencia histórica, el S&P 500 ha tenido un CAGR aproximado del 9-10 % anual durante décadas (dividendos incluidos). Cualquier estrategia o fondo se juzga por si bate o no ese CAGR de referencia ajustado al riesgo: ganar más que el mercado asumiendo el mismo riesgo es generar alpha.
El CAGR también sirve para fijar expectativas realistas y no caer en cantos de sirena. Si alguien te promete un CAGR del 40 % "garantizado", desconfía: ni los mejores inversores del mundo lo sostienen durante décadas. Warren Buffett, considerado el mejor inversor de la historia, ha logrado un CAGR en torno al 20 % durante más de medio siglo, y eso es absolutamente excepcional. Tener una referencia clara de qué CAGR es razonable te protege de las estafas y de las expectativas que llevan a tomar riesgos absurdos.
Cómo se calcula CAGR
CAGR = (Valor final / Valor inicial)^(1 / número de años) - 1
- · Valor final: cuánto vale la inversión al terminar el período.
- · Valor inicial: cuánto valía al empezar.
- · Número de años: duración del período en años (puede tener decimales, p. ej. 3,5 años).
- · Exponente 1/años: la raíz que "reparte" el crecimiento total en partes anuales iguales.
- · Resultado: tasa anual constante equivalente, expresada en tanto por uno (multiplica por 100 para el porcentaje).
Ejemplo de CAGR
Supongamos que invertiste 10.000 € en una cartera y, cinco años después, vale 17.000 €. La rentabilidad total es del 70 %, pero ¿a qué CAGR equivale? Aplicamos la fórmula: (17.000 / 10.000) elevado a (1/5), menos 1. Eso es 1,7^0,2 - 1 ≈ 1,1124 - 1 = 0,1124, es decir, un CAGR del 11,2 % anual. Tu cartera ha crecido como si hubiera ganado un 11,2 % constante cada año, aunque en la práctica unos años subiera más y otros menos.
Ahora compáralo con una segunda cartera que también ganó un 70 % en total, pero tardó diez años en lograrlo. Su CAGR sería (1,7)^(1/10) - 1 ≈ 5,5 % anual. ¡La misma rentabilidad total, pero la mitad de CAGR! Esto demuestra por qué nunca se deben comparar rentabilidades sin tener en cuenta el tiempo: la primera cartera fue el doble de eficiente porque logró lo mismo en la mitad de años.
La estrategia de momentum de DeepTicker sobre mid caps aspira a un CAGR superior al 20 %, frente al 9-10 % histórico del S&P 500, a cambio de asumir más riesgo (drawdowns de hasta -30 %). En tu apartado de Mi Cartera, DeepTicker calcula tu CAGR real junto a tu alpha frente al S&P 500, tu Sharpe y tu drawdown máximo, igual que lo haría un gestor profesional. Así no solo ves cuánto has ganado, sino si lo has hecho de forma eficiente y batiendo (o no) al mercado.
Cómo interpretar CAGR
- →CAGR es rentabilidad anualizada compuesta: la tasa constante equivalente a un crecimiento irregular.
- →Siempre ≤ media aritmética: y la diferencia crece con la volatilidad; por eso es la medida honesta.
- →7-10 % es sólido, 12-15 % excelente, >20 % sostenido es excepcional (nivel Buffett).
- →Referencia: S&P 500 ≈ 9-10 % histórico. Batir eso ajustado al riesgo es generar alpha.
- →Oculta la volatilidad del camino: léelo siempre junto al drawdown y al Sharpe.
- →Regla del 72: divide 72 entre el CAGR para saber en cuántos años duplicas tu dinero.
Errores comunes con CAGR
- ✕Confundir el CAGR con la media aritmética: la media infla el resultado cuando hay volatilidad; +100 % y -50 % da media del 25 % pero CAGR del 0 %.
- ✕Comparar rentabilidades totales de distinta duración: +70 % en 5 años es muy distinto de +70 % en 15 años; el CAGR lo iguala.
- ✕Leer el CAGR sin el drawdown: un CAGR alto con caídas del 60 % es muy difícil de mantener en la práctica.
- ✕Proyectar la jubilación con CAGR irreales (15-20 %): usa cifras conservadoras (7-9 %) para no ahorrar de menos.
- ✕Creerse un CAGR "garantizado" del 30-40 %: ni los mejores inversores del mundo lo sostienen; es señal de estafa o riesgo oculto.
Qué CAGR se considera bueno
No hay un CAGR "bueno" absoluto: todo depende del riesgo asumido y de con qué lo compares. La referencia clave es el S&P 500, que ha rendido históricamente un 9-10 % anual (con dividendos). Un CAGR por encima de esa cifra, manteniendo un riesgo similar, es bueno; por debajo, te habría salido más a cuenta comprar un simple fondo indexado y olvidarte.
Como orientación: un CAGR del 7-10 % es sólido y realista a largo plazo para una cartera diversificada. Un CAGR del 12-15 % sostenido es excelente y al alcance de pocos. Un CAGR superior al 20 % mantenido durante décadas es territorio de leyendas (Buffett ronda ese nivel). Y cualquier CAGR del 30-40 % "garantizado" que te ofrezcan es, casi con seguridad, una señal de alarma de estafa o de riesgo oculto enorme.
El matiz fundamental es el riesgo. Un CAGR del 25 % logrado con una volatilidad brutal y caídas del 60 % no es necesariamente mejor que un 12 % logrado con calma: el primero es muy difícil de mantener porque la mayoría de la gente vende en pánico en la peor caída. Por eso el CAGR debe leerse siempre junto al drawdown y al Sharpe. Ganar mucho temblando no sirve de nada si acabas tirando la toalla en el peor momento.
CAGR frente a rentabilidad media y total
El error más común es confundir el CAGR con la media aritmética de las rentabilidades anuales. La media aritmética suma los rendimientos de cada año y los divide; el problema es que infla el resultado cuando hay volatilidad, porque ignora el efecto compuesto. Como vimos, una secuencia de +100 % y -50 % da una media del +25 % pero un CAGR del 0 %. El CAGR siempre es menor o igual que la media aritmética, y la diferencia crece con la volatilidad.
Tampoco hay que confundir el CAGR con la rentabilidad total. La rentabilidad total es el porcentaje ganado en todo el período ("+70 %"); el CAGR lo convierte en una tasa anual ("+11,2 % al año"). La rentabilidad total impresiona más, pero no permite comparar inversiones de distinta duración. El CAGR sí, porque lleva todo a una base anual común. Cuando un fondo presume de "+250 % desde 2010", divide mentalmente: a lo largo de 15 años eso es un CAGR de apenas el 8,7 %, nada espectacular.
La métrica más rigurosa para una cartera real, con aportaciones y reintegros, es el TWR (Time-Weighted Return), que aísla la habilidad del gestor de los efectos de cuándo metiste o sacaste dinero. DeepTicker calcula tu TWR y tu CAGR automáticamente, sin que tengas que pelearte con hojas de cálculo, para que veas tu rentabilidad real anualizada de forma profesional y honesta.
Cómo usar el CAGR para proyectar tu inversión
El CAGR no solo mira al pasado: sirve para hacer proyecciones realistas a futuro (con la prudencia de que rentabilidades pasadas no garantizan resultados). Si asumes un CAGR del 9 % y aportas dinero de forma periódica, puedes estimar en cuánto se convertirá tu cartera en 10, 20 o 30 años. Es la base de cualquier plan de inversión a largo plazo y de la planificación de la jubilación.
Una regla mental muy útil derivada del CAGR es la regla del 72: divide 72 entre tu CAGR y obtienes los años aproximados que tardarás en duplicar tu dinero. A un CAGR del 9 %, duplicas en unos 8 años (72/9); a un 12 %, en 6 años; a un 6 %, en 12 años. Es una forma rápida de visualizar el poder del interés compuesto y de entender por qué unos pocos puntos de CAGR extra cambian radicalmente el resultado a largo plazo.
El mensaje práctico es doble. Primero, el tiempo es tu mayor aliado: cuanto antes empieces, más años trabaja el interés compuesto a tu favor. Segundo, cuidado con sobreestimar el CAGR: proyectar tu jubilación asumiendo un 20 % anual cuando lo realista es un 8-9 % te llevará a ahorrar de menos. Usa CAGR conservadores para planificar y disfruta si superas tus expectativas, no al revés.
Cómo ver tu CAGR en DeepTicker
En DeepTicker, dentro de Mi Cartera, no tienes que calcular el CAGR a mano ni saber la fórmula: lo calcula por ti a partir de tus operaciones y te lo muestra anualizado, junto a tu rentabilidad total, tu TWR, tu alpha frente al S&P 500, tu Sharpe y tu drawdown máximo. Es la batería completa de métricas que mira un gestor profesional, presentada para que la entiendas sin jerga ni hojas de cálculo. Mi Cartera es gratis para siempre.
Lo valioso no es solo ver el número, sino verlo en su contexto de riesgo y frente al mercado. Un CAGR del 14 % suena muy bien hasta que descubres que el S&P 500 hizo un 16 % en ese mismo período con menos riesgo: ahí tu alpha es negativa. DeepTicker te enseña a leer tu rentabilidad como lo haría un profesional, comparándola siempre con la referencia correcta y ajustada al riesgo, no en el vacío.
Esta es la filosofía de DeepTicker: métodos de análisis fundamental ampliamente reconocidos, pero hechos sencillos y transparentes, con cada número explicado, para que aprendas usándolo. Entender el CAGR te protege de las expectativas irreales y de las estafas, te ayuda a planificar a largo plazo y te permite juzgar honestamente si tu estrategia funciona. No es asesoramiento financiero: es información para que decidas tú, combinando siempre rentabilidad, riesgo y comparación con el mercado.
En DeepTicker tienes esta métrica calculada y explicada para miles de acciones, sin hojas de cálculo.
Calcula tu CAGR en Mi Cartera →Preguntas frecuentes sobre CAGR
¿Qué es un buen CAGR para una inversión?
Como referencia, un CAGR del 7-10 % es sólido a largo plazo (en línea con el S&P 500), del 12-15 % excelente y por encima del 20 % sostenido es excepcional. Lo importante es compararlo con el riesgo asumido: un CAGR alto con caídas enormes no es necesariamente mejor.
¿Cómo se calcula el CAGR?
Se divide el valor final entre el inicial, se eleva a 1 dividido por el número de años y se resta 1. Por ejemplo, de 10.000 € a 17.000 € en 5 años: (1,7)^(1/5) - 1 = 11,2 %. En DeepTicker se calcula automáticamente desde tus operaciones.
¿Cuál es la diferencia entre CAGR y rentabilidad media?
La rentabilidad media (aritmética) suma los rendimientos anuales y los divide, lo que infla el resultado con volatilidad. El CAGR incorpora el interés compuesto y refleja la rentabilidad real. El CAGR siempre es menor o igual que la media aritmética.
¿El CAGR tiene en cuenta el interés compuesto?
Sí, por completo. El CAGR asume que los rendimientos se reinvierten y generan a su vez más rendimientos. Por eso 10 años al 10 % multiplican el dinero por 2,59 y no solo por 2. Es la esencia del efecto bola de nieve.
¿Cuál es el CAGR histórico del S&P 500?
Históricamente, el S&P 500 ha tenido un CAGR aproximado del 9-10 % anual durante décadas, incluyendo dividendos reinvertidos. Es la referencia con la que se compara cualquier estrategia o fondo a largo plazo.
¿Qué limitaciones tiene el CAGR?
Su principal limitación es que oculta la volatilidad del camino: solo mira el punto de partida y el de llegada, no las caídas intermedias. Dos inversiones con el mismo CAGR pueden haber tenido recorridos muy distintos. Por eso conviene leerlo junto al drawdown y al Sharpe.
¿Cómo proyecto cuánto valdrá mi inversión con el CAGR?
Multiplica el capital inicial por (1 + CAGR) elevado al número de años. Una forma rápida es la regla del 72: divide 72 entre el CAGR para saber en cuántos años duplicas tu dinero. Usa siempre cifras conservadoras al planificar.
Contenido educativo de DeepTicker. No es asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta. Invertir conlleva riesgo de pérdida. Consulta nuestra metodología.
Te puede interesar
Aprende a aplicar CAGR con nuestra guía de cómo analizar una acción y de cómo saber si una acción está cara o barata. Y míralo en acciones reales en las fichas de acciones o en el ranking de mejores acciones por calidad.