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Glosario de bolsa e inversión
más de 50 términos de inversión definidos al grano, cada uno con su fórmula y un ejemplo: desde el PER, el EBITDA o el ROIC hasta el DCF, los ETF o el ratio de Sharpe. Para que entiendas de verdad lo que miras al analizar una acción.
¿Buscas un término de inversión concreto? Empieza por los más usados: PER, ROIC, DCF o moat. Y si prefieres aprender paso a paso, pásate por la guía de inversión.
PER
El PER (Price-to-Earnings Ratio o relación precio-beneficio) indica cuántas veces el beneficio anual estás pagando por una acción. Un PER de 15x significa que pagas 15 € por cada 1 € de beneficio; orientativamente, la bolsa estadounidense ha rondado de media un PER de 15x-20x a largo plazo.
EV/EBITDA
El EV/EBITDA compara el valor de empresa (Enterprise Value) con su EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos y amortizaciones). Mide cuántas veces el resultado operativo bruto pagas por todo el negocio, incluida su deuda; orientativamente, un EV/EBITDA de 8x-12x se considera una zona habitual.
Enterprise Value
El Enterprise Value (EV) o valor de empresa es lo que costaría comprar un negocio entero: su capitalización bursátil más la deuda neta (deuda menos caja). A diferencia del precio en bolsa, refleja el valor para todos los financiadores —accionistas y acreedores—, no solo para los accionistas.
Price-to-Book (P/VC)
El Price-to-Book (P/VC) o relación precio-valor contable compara el precio de una acción con el valor contable (patrimonio neto) por acción de la empresa. Un P/VC de 1x significa que pagas justo el valor en libros; orientativamente, valores por debajo de 1x pueden señalar acciones "baratas" según el balance.
PEG ratio
El PEG ratio divide el PER entre el crecimiento esperado del beneficio: ajusta la valoración al ritmo de crecimiento. Como regla orientativa, un PEG cercano a 1,0x se considera razonable, por debajo de 1 puede señalar oportunidad y por encima de 2 exigencia. No es un veredicto: es un primer filtro que conviene completar con calidad y valoración real.
Capitalización bursátil
La capitalización bursátil es el valor total de una empresa en bolsa: precio de la acción multiplicado por el número de acciones en circulación. Mide cuánto vale el conjunto de la compañía para el mercado, no su precio por acción. Sirve para clasificar empresas en small, mid y large cap y para comparar tamaños de forma justa.
Valor intrínseco
El valor intrínseco de una acción es lo que realmente vale una empresa según su capacidad de generar caja en el futuro, con independencia del precio que marque hoy el mercado. Se estima descontando los flujos de caja futuros a valor presente. Cuando el precio cae por debajo del valor intrínseco aparece el margen de seguridad, la base de la inversión en valor.
Descuento de flujos de caja (DCF)
El DCF (descuento de flujos de caja) es el método de valoración que estima cuánto vale una empresa sumando sus flujos de caja futuros traídos a valor presente. Es el estándar profesional para calcular el valor intrínseco, pero su resultado depende enormemente de las hipótesis de crecimiento, margen y tasa de descuento que se utilicen.
WACC
El WACC (coste medio ponderado de capital, del inglés *Weighted Average Cost of Capital*) es la rentabilidad mínima que una empresa debe generar para satisfacer a la vez a sus accionistas y a sus acreedores. Es la tasa de descuento con la que se traen al presente los flujos de caja futuros: en sectores estables ronda el 5-7 % y en negocios de riesgo o muy dependientes del crecimiento puede superar el 9-10 %.
Margen de seguridad
El margen de seguridad es la diferencia entre el valor real estimado de una acción y el precio que pagas por ella. Comprar con margen de seguridad significa pagar claramente por debajo de lo que vale, para que un error de cálculo o un imprevisto no arruine la inversión. Un margen típico exigido por inversores prudentes está entre el 25 % y el 50 %.
ROIC
El ROIC (retorno sobre el capital invertido) mide cuánto beneficio operativo genera una empresa por cada euro de capital que ha puesto a trabajar, ya venga de accionistas o de deuda. Es la métrica de rentabilidad más exigente y reveladora: un ROIC sostenido por encima del 10-15 % suele indicar una empresa de calidad con ventaja competitiva.
ROE
El ROE (rentabilidad sobre fondos propios) mide cuánto beneficio neto genera una empresa por cada euro que le han aportado sus accionistas. Es el termómetro de rentabilidad más conocido: un ROE sostenido por encima del 15 % suele indicar un buen negocio, pero ojo, porque la deuda puede inflarlo artificialmente.
ROA
El ROA (rentabilidad sobre activos) mide cuánto beneficio genera una empresa por cada euro de activos que posee, sin importar cómo los haya financiado. Es el termómetro de la eficiencia con la que la empresa exprime sus recursos: un ROA por encima del 5 % suele ser razonable, aunque el listón varía mucho por sector.
ROCE
El ROCE (rentabilidad sobre el capital empleado) mide el beneficio operativo que genera una empresa por cada euro de capital que tiene puesto a trabajar, sumando fondos propios y deuda. Es un indicador de eficiencia operativa muy apreciado: un ROCE sostenido por encima del 15 % suele señalar un negocio de calidad.
Moat (ventaja competitiva)
El moat (o ventaja competitiva) es el conjunto de barreras que protegen los beneficios de una empresa frente a la competencia, como el foso (moat, en inglés) que rodea un castillo. Una empresa con moat ancho puede mantener una rentabilidad alta durante muchos años sin que los rivales se la coman; una sin moat ve cómo cualquier beneficio extra se evapora enseguida. No es un número: es una característica del negocio que se demuestra con datos como un ROIC alto y sostenido.
Value investing
El value investing (inversión en valor) es una filosofía de inversión que consiste en comprar acciones por debajo de su valor real y esperar a que el mercado reconozca ese valor. Se basa en distinguir entre precio (lo que pagas) y valor (lo que recibes), y en exigir siempre un margen de seguridad. Lo crearon Graham y Dodd, y lo popularizó Warren Buffett.
Value trap
Una value trap (trampa de valor) es una acción que parece barata —con múltiplos bajos como PER o precio sobre valor contable— pero cuyo negocio se está deteriorando, de modo que su valor real cae tanto o más rápido que el precio. El descuento es una ilusión: nunca llega la revalorización porque la empresa va a peor.
Margen bruto
El margen bruto mide qué porcentaje de cada euro de ventas le queda a la empresa después de pagar el coste directo de fabricar el producto o prestar el servicio (las materias primas, la mano de obra de producción, la compra de mercancía). Se calcula como beneficio bruto / ventas y se expresa en %. Un margen bruto alto (por ejemplo, 70-80 % en software) indica que el producto se vende muy por encima de lo que cuesta producirlo; uno bajo (10-20 % en distribución) es normal en negocios de gran volumen.
Margen operativo
El margen operativo mide qué porcentaje de cada euro de ventas se convierte en beneficio de explotación (el EBIT), es decir, lo que gana el negocio en sí antes de pagar intereses de la deuda e impuestos. Se calcula como EBIT / ventas y se expresa en %. Es la mejor medida de la eficiencia real del negocio: un margen operativo alto y estable (por ejemplo, por encima del 20 %) suele indicar un negocio fuerte y bien gestionado; uno bajo o errático avisa de problemas estructurales o de competencia intensa.
Margen neto
El margen neto mide qué porcentaje de cada euro de ventas se convierte en beneficio neto, es decir, lo que de verdad le queda al accionista después de pagar absolutamente todo: costes de producción, gastos de la actividad, intereses de la deuda e impuestos. Se calcula como beneficio neto / ventas y se expresa en %. Es el último escalón de la cascada de rentabilidad: un margen neto alto (por ejemplo, por encima del 15 %) suele indicar un negocio muy rentable, pero hay que mirar por qué es alto (o bajo).
Margen EBITDA
El margen EBITDA es el porcentaje de las ventas que una empresa convierte en EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones). Es una medida de rentabilidad operativa: cuanto más alto, más eficiente es el negocio generando caja antes de la factura del banco y de Hacienda. Un margen EBITDA del 20 % es sólido en la mayoría de sectores, aunque lo normal cambia muchísimo según la industria.
EBIT
El EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) es el beneficio operativo de una empresa: lo que gana con su actividad principal antes de pagar los intereses de la deuda y los impuestos. A diferencia del EBITDA, el EBIT sí descuenta las amortizaciones, así que refleja mejor lo que cuesta mantener los activos del negocio. Es la base para calcular el margen operativo y muchos ratios de calidad.
EBITDA
El EBITDA es el beneficio de una empresa antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (en inglés, Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization). Sirve para medir la rentabilidad operativa del negocio sin que la deuda, los impuestos ni los apuntes contables de amortización distorsionen la comparación. Es muy popular, pero tiene una trampa clave: el EBITDA no es caja libre.
BPA
El BPA (beneficio por acción, en inglés EPS) es el beneficio neto de una empresa dividido entre el número de acciones en circulación. Mide cuánto gana la empresa por cada acción y es la base del PER y de muchas valoraciones. Lo importante no es el BPA de un año, sino su crecimiento sostenido y que no esté inflado por trucos contables o diluido por nuevas acciones.
Free Cash Flow
El free cash flow (FCF), o flujo de caja libre, es el dinero real que sobra a una empresa tras pagar sus gastos operativos y las inversiones en activos (capex). Si genera 1.000 millones € de caja operativa e invierte 300 millones en capex, su FCF es de 700 millones €. Es el dinero que de verdad queda para pagar deuda, dividendos o recomprar acciones, y por eso muchos lo consideran más fiable que el beneficio contable.
FCF Yield
El FCF yield (rentabilidad del flujo de caja libre) divide el free cash flow de una empresa entre su capitalización bursátil (o su valor de empresa), y se expresa en porcentaje. Si genera 600 millones € de caja libre y vale 10.000 millones en bolsa, su FCF yield es del 6 %. Indica cuánta caja real produce el negocio por cada euro invertido; un FCF yield alto suele señalar una acción barata, y uno bajo, una cara o de mucho crecimiento.
CAPEX
El CAPEX (del inglés *capital expenditure*, o gasto de capital) es el dinero que una empresa invierte en activos de larga duración: fábricas, maquinaria, equipos, inmuebles o tecnología. Qué significa capex: las inversiones que mantienen y hacen crecer el negocio. Es la pieza que separa el flujo de caja operativo del free cash flow, y distinguir el capex de mantenimiento del de crecimiento es clave para juzgar la calidad de una empresa.
Patrimonio neto
El patrimonio neto (o fondos propios) es lo que quedaría para los dueños de una empresa si vendiera todos sus activos al valor en libros y pagara todas sus deudas: activos totales menos pasivos totales. Si una empresa tiene 5.000 millones € en activos y 3.000 millones en deudas, su patrimonio neto es de 2.000 millones €. Es el valor contable de la empresa y la base de ratios como el ROE y el price-to-book.
Deuda neta / EBITDA
La deuda neta / EBITDA es el ratio que mide cuántos años de beneficio operativo (antes de intereses, impuestos y amortizaciones) necesitaría una empresa para pagar toda su deuda neta. Si una empresa tiene 300 millones de deuda neta y genera 100 millones de EBITDA, su ratio es 3x. Por debajo de 2x-3x suele considerarse cómodo; por encima de 4x-5x, una señal de alerta sobre el apalancamiento.
Ratio de liquidez (current ratio)
El ratio de liquidez (o current ratio) mide la capacidad de una empresa para pagar sus deudas a corto plazo con sus activos a corto plazo. Se calcula dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. Un ratio de 1,5x-2x suele considerarse cómodo; por debajo de 1x la empresa tiene menos activos líquidos que deudas inmediatas, una señal de tensión de tesorería.
Cobertura de intereses
La cobertura de intereses (en inglés *interest coverage ratio*) mide cuántas veces puede una empresa pagar los intereses de su deuda con el beneficio que genera. Se calcula dividiendo el [EBIT](/glosario-bolsa/que-es-el-ebit) entre los gastos por intereses. Una cobertura de intereses por encima de 5x se considera cómoda; por debajo de 1,5x o 2x enciende las alarmas de solvencia, porque la empresa apenas gana lo justo para pagar a sus acreedores.
Free float
El free float es la parte de las acciones de una empresa que está libremente disponible para comprar y vender en el mercado, excluyendo las que están en manos de accionistas estables (fundadores, Estado, directivos o socios de control). Se expresa como un porcentaje del total de acciones. Un free float alto (por encima del 70-80 %) facilita la liquidez; uno bajo suele implicar más volatilidad.
Rentabilidad por dividendo
La rentabilidad por dividendo (o dividend yield) es el porcentaje que representa el dividendo anual que paga una empresa sobre el precio de su acción. Es la forma de saber cuánto efectivo te devuelve la empresa cada año solo por tener sus acciones: una rentabilidad por dividendo del 3-4% se considera atractiva y sostenible en la mayoría de mercados, mientras que cifras por encima del 7-8% suelen esconder un riesgo que conviene investigar.
Payout ratio
El payout ratio es el porcentaje del beneficio (o del flujo de caja) que una empresa reparte a sus accionistas en forma de dividendos. Es la métrica que revela si un dividendo es sostenible o frágil: un payout ratio por debajo del 60% suele indicar un dividendo cómodo y con margen para crecer, mientras que cifras por encima del 90-100% son una señal de alerta porque la empresa apenas se deja nada para reinvertir o aguantar un mal año.
Drawdown
El drawdown es la caída desde el máximo histórico hasta el mínimo posterior que sufre una inversión o cartera: mide cuánto has perdido desde tu punto más alto antes de recuperarte. El máximo drawdown (*max drawdown*) es la peor de esas caídas y es la mejor forma de saber cuánto dolor real soportarías: una cartera de acciones puede tener drawdowns del -30% al -50% en una crisis, y conocerlo de antemano evita vender en pánico en el peor momento.
Ratio de Sharpe
El ratio de Sharpe mide la rentabilidad que obtiene una inversión por cada unidad de riesgo que asume: es decir, cuánto te pagan por el sufrimiento que soportas. Se calcula restando la rentabilidad sin riesgo y dividiendo entre la volatilidad. Como referencia, un ratio de Sharpe por encima de 1 se considera bueno, por encima de 2 excelente, y por debajo de 1 indica que estás asumiendo bastante riesgo para la rentabilidad que obtienes.
Beta de una acción
La beta de una acción mide cuánto se mueve su precio frente al mercado: una beta de 1 sube y baja igual que el índice, una beta de 1,5 amplifica un 50 % sus movimientos y una beta de 0,6 es más tranquila. En la práctica, una beta alta (>1) significa más nervios y más volatilidad; una beta baja (<1), más calma. Es la medida estándar de riesgo sistemático que usan los profesionales para estimar el coste del capital propio.
Volatilidad
La volatilidad mide cuánto suben y bajan los precios de una acción alrededor de su media: cuanto mayor es, más bruscos e impredecibles son sus movimientos. Suele expresarse como volatilidad anualizada en porcentaje; una acción con volatilidad del 15 % es bastante estable, mientras que una del 45 % da sustos frecuentes. Es la medida de riesgo más usada en bolsa, aunque no distingue entre caídas y subidas.
CAGR
El CAGR (tasa de crecimiento anual compuesta) es la rentabilidad media anual "suavizada" que ha tenido una inversión durante varios años, como si hubiera crecido a ritmo constante. Por ejemplo, una inversión que pasa de 10.000 € a 17.000 € en 5 años tiene un CAGR del 11,2 %. Es la forma más honesta de comparar rentabilidades a largo plazo porque incorpora el efecto del interés compuesto.
Interés compuesto
El interés compuesto es el efecto de ganar rendimientos no solo sobre tu capital inicial, sino también sobre los rendimientos que ya has acumulado. Reinvirtiendo cada año, una cartera que rinde un 8 % anual no suma, sino que se multiplica: 10.000 € se convierten en unos 21.589 € en 10 años y en unos 46.610 € en 20. Es la fuerza más poderosa al invertir a largo plazo, y depende de tres cosas: rentabilidad, aportaciones y, sobre todo, tiempo.
Dollar Cost Averaging (DCA)
El Dollar Cost Averaging (DCA), o aportaciones periódicas, consiste en invertir una cantidad fija a intervalos regulares (por ejemplo, 300 € cada mes) sin intentar adivinar el mejor momento. Al comprar siempre lo mismo en euros, adquieres más participaciones cuando los precios bajan y menos cuando suben, lo que suaviza el precio medio de compra y elimina la presión de acertar el timing. Es la estrategia más usada por el inversor particular disciplinado a largo plazo.
Alpha
El alpha mide la rentabilidad extra que consigue una inversión por encima de lo que cabría esperar dado su riesgo: un alpha positivo significa que has batido al mercado ajustando por el riesgo asumido, y un alpha negativo, que te ha ido peor de lo esperado. Es la métrica definitiva para saber si tu habilidad (o la de un gestor) aporta valor real o si solo has tenido suerte o más riesgo.
ETF
Un ETF (Exchange Traded Fund, o fondo cotizado) es un fondo de inversión que cotiza en bolsa como una acción y que normalmente replica un índice (por ejemplo, el S&P 500 o el MSCI World). Comprando una sola participación obtienes diversificación instantánea en cientos o miles de empresas, con costes muy bajos (el TER ronda el 0,05 %-0,40 % anual) y liquidez diaria. Es el vehículo preferido del inversor particular para invertir de forma sencilla y barata a largo plazo.
TER de un ETF
El TER (Total Expense Ratio, o ratio de gastos totales) es el coste anual que cobra un ETF por gestionar tu dinero, expresado en porcentaje sobre lo invertido. Un TER del 0,07 % significa que pagas 0,70 € al año por cada 1.000 € invertidos. Se descuenta de forma automática y diaria del valor del fondo, sin que veas un recibo. En ETF indexados amplios suele estar entre el 0,03 % y el 0,30 %; cuanto más bajo, más rentabilidad neta te queda a ti.
Split de acciones
Un split de acciones es la división del número de acciones de una empresa en más títulos, reduciendo proporcionalmente su precio, sin cambiar el valor total de tu inversión. En un split 2x1, cada acción se convierte en dos que valen la mitad: si tenías 10 acciones a 200 €, pasas a tener 20 a 100 €. El valor sigue siendo el mismo; solo cambia la "presentación".
Spin-off
Un spin-off (o escisión) es cuando una empresa separa una de sus divisiones y la convierte en una compañía independiente que cotiza por su cuenta. Los accionistas de la matriz reciben acciones de la nueva empresa de forma proporcional, normalmente sin pagar nada. Es una de las operaciones corporativas que más oportunidades de valor genera, porque saca a la luz negocios que estaban ocultos dentro de un grupo grande.
Recompra de acciones (buyback)
La recompra de acciones (o buyback) es cuando una empresa usa su dinero para comprar sus propias acciones en el mercado y, normalmente, amortizarlas. Al haber menos acciones en circulación, cada accionista que se queda pasa a poseer un trozo mayor del negocio, y métricas como el [BPA](/glosario-bolsa/que-es-el-bpa) suben. Es una forma de devolver dinero al accionista, alternativa al dividendo, pero solo crea valor si las acciones se compran baratas.
Short interest
El short interest (o interés corto) es el número de acciones de una empresa que han sido vendidas en corto y que todavía no se han recomprado. Mide cuánto dinero está apostando a que el precio caiga. Se expresa en número de acciones, en porcentaje del free float y en días para cubrir; un short interest por encima del 10 % del free float suele considerarse alto.
RSI (Índice de Fuerza Relativa)
El RSI (Relative Strength Index o Índice de Fuerza Relativa) es un indicador técnico que mide la velocidad y la magnitud de los movimientos recientes del precio en una escala de 0 a 100. Sirve para detectar si una acción está sobrecomprada (RSI por encima de 70) o sobrevendida (RSI por debajo de 30). Es uno de los osciladores más usados del análisis técnico.
Guidance (previsiones de la empresa)
El guidance (o guía de resultados) son las previsiones que la propia empresa publica sobre sus resultados futuros: ingresos, beneficios o márgenes esperados para el próximo trimestre o año. Es una de las informaciones que más mueve la cotización, porque el mercado no reacciona tanto a lo que la empresa ganó como a lo que dice que va a ganar.
Análisis cuantitativo
El análisis cuantitativo consiste en tomar decisiones de inversión a partir de datos numéricos y reglas objetivas, en lugar de opiniones o intuiciones. Usa métricas financieras (PER, ROIC, márgenes), modelos y estadística para puntuar, filtrar y comparar miles de empresas de forma sistemática. Es la base de los screeners, de las estrategias por factores y de fondos que mueven billones, y hoy está al alcance de cualquier inversor particular.
51 términos y creciendo.
Es un diccionario de los términos y ratios que se usan al invertir en acciones (PER, EBITDA, ROIC, free cash flow, etc.). El de DeepTicker explica cada concepto al grano, con su fórmula y un ejemplo, para que entiendas lo que miras al analizar una empresa.
Como mínimo: cómo se valora una empresa (PER, EV/EBITDA, valor intrínseco), cómo se mide su calidad (ROIC, márgenes, moat), su solvencia (deuda neta/EBITDA, liquidez) y cómo medir tu propia cartera (CAGR, drawdown, Sharpe). Todos están explicados en este glosario.
No. El análisis fundamental estudia el negocio y su valoración (beneficios, caja, deuda, ventaja competitiva); el técnico estudia el precio y el volumen (tendencias, RSI). DeepTicker se centra en el fundamental, aunque incluye conceptos técnicos básicos.
Aplica estos conceptos a acciones reales: valoración, calidad y noticias en un solo sitio. Empieza por las fichas de acciones o el buscador.
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